北半球正蒙受极端气候 + 厄尔尼诺的结合冲击。本轮玉米上涨，很大程度源于市场对美国做物供应的担心、产量前景转弱。市场的共识是现实供应量要低于月初的预期。”取此同时，美国农业部8月 WASDE 演讲下调玉米单产预估，下调幅度超出买卖商预期，单产预估下调2。3蒲式耳/英亩，至180。7蒲式耳/英亩。

　　买卖所（CBOT）成交最活跃小麦合约本周收涨23。25美分，报7。66美元 / 蒲式耳，创 2023年2月以来高点，年内小麦期货涨幅曾经冲破50%。

　　除此之外，Pro-Farmer 全美做物放哨的实地调研成果也进一步做物前景：美国多地6月雨水过量，7 月又极端高温，对玉米形成损害。美国农业部 USDA 做物进度周报显示，截至8月23日当周，玉米优秀-优良占比下降3个百分点，“虽然7月末、8 月初曾经过做物发展环节峰值期，但此时恶劣气候照旧会对产量形成冲击。”奥斯纳托称。美国玉米从产带东部多个地域8月降雨过量，做物发展后期玉米实菌病害风险上升。

　　收高0。15%，报511。01美分/蒲式耳，盘中冲高至541。25美分，创下2023年7月以来新高。8月单月涨幅跨越13%！

　　和玉米分歧，小麦上涨间接由全球供应扰动从导。黑海地域俄乌场面地步严重，近几周两边彼此冲击，俄乌口岸粮食拆船功课近乎停畅，市场对于黑海航运可以或许快速恢复的预期完全降温。俄罗斯取乌克兰合计占全球小麦出口总量四分之一以上，该地域供应中缀的担心成为价钱上涨的焦点催化剂。

　　气候也进一步给小麦供给添加压力。严沉热浪导致欧洲小麦产量大约削减800-1000万吨；美国得克萨斯、俄克拉何马、堪萨斯的硬红冬麦也因干旱减产。

　　Price Futures Group 副总裁杰克·斯科维尔暗示：“全体来看，俄罗斯似乎无意退让、沉启粮食出口。”买卖商称，周四晚间罗马尼亚附近黑海海域一艘商船遇袭沉没，再度把市场留意力拉回该区域航运和平风险。

　　除了根基面供需，价钱创出多年高位本身也会吸引增量买盘。奥斯纳托称：“当合约刷新多年新高，动量买卖、根基面逻辑叠加量化资金，多沉要素交错推高行情。”。

　　奥斯纳托称，比拟美国本土做物，欧洲今夏大范畴极端高温干旱对欧洲玉米产量的冲击属于次要要素。欧洲出口需求兴旺，进一步挤压本已严重的供给。USDA 演讲将美国玉米出口上调7500万蒲式耳至33亿蒲式耳，反映全球需求走强、乌克兰出口受限。不外奥斯纳托暗示，乌克兰玉米出口扰动对玉米行情的影响远不如小麦，一部门风险曾经提前被市场订价。